メールマガジンバックナンバー更新情報

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お金を殖やす、貯める、今日からはじめる節約テク！　第１３９号
　　 　　　
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　□■メルマガの内容（はじめての方へ）
　
　このメルマガでは、知っておくと得する税金の仕組みや、賢い保険・住宅ローン
　の選び方、年金テクニックや節税術を実務家ＦＰがわかりやすくお伝えします。

　生活にまつわるお金の問題を考えることで、あなたやご家族のライフプランを
　考えるきっかけになれば幸いです。
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　◇◇2009年1月よりリニューアルしました◇◆◇

　第１週・・・・資産運用
　第２週・・・・ローン(主に住宅ローン）
　第３週・・・・保険
　第４週・・・・ライフプラン他

　それぞれ、【基本編】【アドバンスト編】【extra編】で構成されています。
【extra編】は注目すべき記事などがあったときに配信します。
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　今週のテーマは「資産運用」です。　
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　【基本編】−基本的な金融商品を学ぶ−

　『投資信託』

　２回にわたり「株式」「債券」について学んできました。

　株式も債券も会社にとっては資金調達の手段です。

　株式は資本、債券は負債（借金）です。

　投資家は株式を購入すると会社の所有者になります。

　所有者として、会社に対して利益配当請求権、議決権（経営参加権）、残余財産
　分配請求権の権利を持ちます。

　一般に投資家は、経営参加に興味はありませんので、株式を購入する場合は、
　配当金（インカムゲイン）と値上がり益（キャピタルゲイン）を期待します。

　債券は市場で売買できる借用証書です。

　借用証書ですから、満期（償還期限）と金利が約束されます。

　会社が倒産しない限り、満期時の元本は保証されます。満期まで、金利収入も確実
　に得ることができます。

　中途換金も可能ですが、その場合は元本保証はなく市場価格によります。

　このとき重要な知識としては金利と債券価格は逆の関係にあるということでした。

　つまり、債券価格は、金利が上がると下がり、金利が下がると上がる関係にあり
　ます。

　以上が復習です。

　今回は投資信託について学びます。

　投資信託は、株式や債券などの入れ物と考えるとわかりやすいと思います。

　つまり、入れ物の中身が重要となります。

　その中身のことを投資対象といいます。主な投資対象は、国内外の株式、
　国内外の債券、国内外のREIT（リート：不動産投資信託）です。

　【重要】
　運用成績の９割以上は投資対象によって決まるといわれるくらい重要です。

　個別の株式や債券を購入する場合、１銘柄でも大きな購入資金が必要になります。

　個人投資家が分散投資しようと思っても無理があります。

　しかし、投資信託であれば、多くの投資家の資金をまとめて運用するために、
　１万円程度から、大口資金と同じように複数の銘柄に投資できます。

　銘柄は専門家が選びますので、銘柄選択に頭を悩ますことはありません。

　資産運用は専門家が調査・分析を行って運用しますが、プロが運用するからと
　いって運用成果がマイナスにならないということではありませんので、留意して
　ください。

　[運用方法による分類]

　投資信託は運用方法によってインデックス運用とアクティブ運用に分類できます。

　インデックス運用とは・・・・

　東証株価指数（TOPIX)等の市場（マーケット）の動きを代表とする指標（ベンチ
　マーク）と同じ動き方を目指す運用方法です。

　つまり市場の平均点を目指す運用方法です。

　アクティブ運用とは・・・・・
　
　ベンチマークを上回る運用を目指す運用方法です。

　ここで注意が必要なのは、ベンチマークが−３０％の運用成果の場合に、−２０％
　の運用成果をあげれば、このファンドマネージャーは優秀ということになります。

　しかし、マイナス運用には変わりません。

　ちょっと一般の感覚としては、マイナス運用なのに運用成果があったと言われると
　違和感がありますね。

　[アクティブ運用のスタイル]

　運用スタイルによる分類にはバリュー運用とグロース運用があります。

　バリュー運用とは・・・・・

　企業の財務内容から見て本来のあるべき株価からみて今の株価が安い割安株を
　中心に運用する方法です。

　グロース運用とは・・・・・

　成長が見込まれる（人気が高くこれからも成長が見込まれる）成長株を中心に
　運用する方法です。いわば、割高株といっても良いかもしれません。

　言葉のイメージとして割安はプラス、割高はマイナスのイメージを連想させます
　が、イメージに惑わされないことが大切です。

　割安株もずっと株価が低いままのこともあります。　
　　
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　【アドバンスト編】

　投資信託は、さまざまな運用対象に投資しますので、分散投資によるリスク軽減
　効果があります。

　一般投資家で大切にしたい運用のセオリーは、銘柄の分散、時間の分散、長期
　投資です。

　このメルマガでも、大変大切なセオリーなので、何度となくお伝えしています。

　改めて問題を通して時間の分散効果を実感してください。

　時間の分散効果は定期的に一定金額を投資することにより達成できます。

　この定額購入法はドルコスト平均法ともいわれます。

　[チャレンジ問題]

　１月に投資信託10,000口を1万円で購入したとして、２月〜４月に何口投資信託
　を購入できるかを計算してください。なお、購入金額は毎月1万円です。

　1月（１００００）口　基準価額１０,０００円

　2月（　　　　　）口　基準価額１５,０００円

　3月（　　　　　）口　基準価額　５０００円

　4月（　　　　　）口　基準価額１０,０００円

　
　以上より１月〜４月までの投資金額４万円で（　　　　　）口を購入できました。

　１万口あたりの平均購入単価は（　　　　　）円になります。

　もし、４万円の購入資金全額で１月にこの投資信託を購入した場合、４月時点では
　１月の基準価額と同じなので利益が出ません。

　問題の場合、４月時点での平均購入単価は１万円より低いので利益がでます。

　安く購入して高く売れば利益がでます。

　しかし、実際問題として買うタイミングは難しく、多くの場合高値づかみをして
　しまいます。

　ドルコスト平均法は買うタイミングを選びません。長期運用を前提にすれば、いつ
　始めても効果があります。

　

　[こたえ]

　２月　６,６７０口（１０,０００円÷１５,０００円）
　３月２０,０００口
　４月１０,０００口

　１月〜４月合計４６,６７０口

　平均購入単価１万口あたり８,５７１円（４万円÷４６,６７０口）
　

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　【編集後記】

　最近は投資信託もさまざまな内容のものが販売されています。

　運用成績の９割以上は投資対象によって決まるといわれるくらい重要です。

　投資信託を購入する場合は、中身に注目してくださいね。　
　
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